快手发布2022年Q2财报:杀时间可以杀钱包不行

写作 |冷泽林

编辑 |吴宪之

北京时间8月23日，快手发布了2022年Q2财报。值得注意的是，公司在三季度进行了人事调整，原商业化部负责人马宏斌调任国际部负责人。

财报显示，截至二季度，快手营收217亿元，同比增长13.4%。调整为4.1亿元，去年同期亏损35.6亿元。单看国内市场，是一季度盈利，Q2营业利润超过9300万元。

除收入增长外，由于成本降低，部分利润得到释放，尤其是销售成本同比下降25.1亿。

5月7日，四部门联合印发《关于规范网络直播打赏加强对未成年人保护的意见》，为行业树立了新的标准，也将快手直播业务置于本季度的压力。商业化受限于网络广告市场增长停滞和自身调性的制约，增速明显放缓，而电子商务服务，由于变现率低，收入贡献不高。

面对三大业务板块的巨大挑战，快手讲述了另一个周期长的to B故事。 8月10日，快手发布视频云品牌、基于云的智能视频处理SoC芯片SL200及视频直播点播应用解决方案。

今年一季度，快手研发投入同比增长25%，二季度同比下降16%。

去年年底，Byte的 宣布进入IaaS市场，并于今年年中开始组建芯片团队。 快手在尾随的字节路上，迟到，但从不缺席。

老领带：你可以消磨时间，但钱包不行

“世界上有多少旧熨斗？”这个问题只能由 快手 回答。 Q2日、月活跃用户的增长，说明老铁群体可能已经见顶。

截至6月30日，快手DAU为3.47亿，同比增长18.5%； MAU为5.87亿，同比增长15.9%。由于缺乏假期刺激，DAU 和 MAU 均环比下降。值得一提的是，月活从5亿增加到6亿，快手用了6个季度，抖音用了2个季度（2020年10月9日-2021年3月15日当天）。

快手除了持续使用红包策略外，还通过内容和服务两大生态吸引用户。

“微内容”是填补传统综艺缺乏现状的一个很好的方式，也是快手近期最明显的内容力量，包括短剧和微综艺。单从数据来看，微综艺表现还是比较稳定的。 《越努力越幸运》、《11:00睡觉》和《时空店》三部作品的表现都堪称优秀。

《乐帝乐帝》开创了“短视频+中视频+直播”的独创组合播出形式快手企业号，取得了较好的用户运营和长期运营效益。数据显示，其话题总播放量为88.8亿，总覆盖率3.1亿。

根据用户喜好和审美来创作内容是微综艺所涉及的短视频的优势之一，制作成本低于500万，其体量和制作过程比传统综艺更加灵活。此外，作为逆袭长视频、解决版权纠纷的手段，在撕下“衍生综艺”的标签后，微综艺今年迎来了一轮爆发。

虽然微综艺有千千万万的收益，但其商业模式并没有跳出传统的综艺内容投资和平台合作模式。此外，微综艺还没有解决版权变现的问题。基于IP和个性化内容，并没有进一步拓展衍生领域。它可以贡献多少商业价值还有待观察。

短内容促进了用户增长和活跃度，使得DAU:MAU比例达到59%，用户粘性保持高增长。本季度，平台日均活跃用户时长达到125.2分钟，连续两个季度超过2小时，可见快手依然是能力出众的“时间杀手”。

你可以消磨时间，但不能消磨钱包。二季度日活跃用户快手人均服务收入仅为31.7元，同比下降6.8%，季度-连续两个季度环比下降。一个季度每天花两个小时要30多块钱。 快手我真的没有从用户和时间中得到太多好处。

快手主要内容格式在一定程度上制约了人均服务收入的增长。

微内容很难卖，而且它的冠名费也相当有限，大部分都维持在100万的水平。与千万级起步、不封顶的综艺相比，商业价值极其有限。不同于传统综艺、电视剧可以依靠会员经济实现，嵌入短视频生态的微内容，会员经济根本不可能复制。

唯一能让人联想到的就是在微内容里拖车，或者插入跳转链接，唱响“短路交易”的新故事——但也可以称之为地板电商行业的变现率，很难变现，而且还会降低用户的观看体验。

本季度快手财报提到明星出道，引发热议。去年，为了对标抖音和刘德华的合作，我在内部花了很多钱和成龙合作。可惜7月受艺人吴姓事件影响，推迟到今年Q2。

微内容和明星活动是快手人均服务收入增长不利的部分问题。更值得考虑的是“老铁”的经济低迷，这需要进一步审视快手三大业务的成长性。

商业化和电子商务：赚大钱

直播、广告（商业化）、电商（其他服务）是快手的三大核心收入来源。过去几个季度，商业化的增长直接决定了快手的运行速度。

Q2快手网络营销服务收入110亿元，增速进一步放缓至10.5%，连续第二个季度下滑。部分原因是在线广告市场的低迷。日前，《2022中国移动互联网半年度报告》发布，数据显示，二季度国内互联网广告投放规模同比下降7.6%。

另一个原因是缺乏可以赚很多钱的快手面向服务的工具。 快手服务型主打“同城”，包括本地生活、招聘、地图、疫情查询四个板块。其中，本地生活和招聘这两个版块的商业化程度较高。

“蓝领招聘”是快手服务化今年上半年的主要动作。在业绩电话会议上快手CEO程以晓提到，直播招聘平台“快招”在上个月一直很活跃。用户数达到2.5亿，环比增长90%。第二季度，日投递高峰期超过36万份，平台与超过10万家企业达成合作。

数据看起来很亮眼，但蓝领招聘的商业价值相对有限。 Quick 的变现方式似乎更接近于传统的招聘产品，即主要依靠搜索，然后将简历“卖”给招聘人员实现变现。 BOSS直招就是通过“算法+免费简历+直聊”来提高招聘效率，更高效地吸引用户和企业付费。

除了搜索快手企业号，快手的双栏模式可以提供类似于BOSS直招的算法推荐，将用户与公司进行匹配。但是，如果不像直接雇佣BOSS那样降低效率，就无法实现。

但是，在变现方面，目前看不到也不太可能向用户收取服务费。可行的解决办法还是让求职者填写需求，然后找公司收费——变相“卖简历”。

虽然程一笑提到了比亚迪、宁德时代、理想汽车等10万家公司和上市巨头，但蓝领招聘和白领招聘的商业价值完全不同。

第二大收入来源直播业务逆势反弹。本季度直播带来85.7亿元收入，同比增长19.2%，为上市以来最快季度。

即便如此，直播界也没有必要夸大其词。毕竟在未来很长一段时间内，快手仍将面临来自视频账号和抖音的竞争，以及持续的监管。尤其是后者，对于运营能力较弱的快手来说将是一个比较大的挑战。

在财报电话会议上，程一晓花了三分之一的时间回答投资者对电子商务的担忧。如今，电子商务行业更加注重质量水平。奇怪的是，提问者坚持要笑着解释GMV的增长和电商生态的发展。

二季度快手GMV达到1912亿元，同比增长31.5%，保持高增长。不可忽视的是，1000亿GMV所产生的商业价值非常有限。本季度快手其他业务收入为21.2亿，同比增长7.1%。如果理解正确，GMV 增加了 458 亿，仅为 快手 带来了 1.4 亿的收入增长。

快手电商的变现率长期处于非常低的区间，这也是为什么GMV增长看涨，电商增长看跌的原因。

对标已经成熟的猫狗可能过于苛刻，但同样靠白卡创业、注重性价比的拼多多却可以与快手电商相提并论. 2021年拼多多电商变现率3.85%，2020年即使没有生鲜和品牌的拉动，其变现率也将达到3.3%。

快手小店+白卡，即使复购率高，近两年变现率也一直徘徊在1%左右。按照程逸晓的设定，快手电商未来将实现6万亿GMV的目标。按照目前的变现率，这个馅饼很难和多多竞争。

截至2021年，拼多多GMV增长至24410亿元，历时6年。那么问题来了，快手需要多少年？

To B和出海的两个新故事

“信任电商，叠加流量高速增长的优势，以及匹配效率和商品供给的不断提升，让我们相信标准品在快手中也有很大的渗透空间@>。”不只是电商，程一晓在业绩电话会议上，还有很多关于商业化的规模化叙述。

网络广告和直播业务承压，经营短板依然存在。再加上电商业务变现率不高，快手要在Q2继续保持高速增长并不容易。

人们普遍认为，服务化和三大“参与”可以加速快手的商业化和电子商务，从而让平台生态从规模发展到质量。截止上半年，服务型招聘打出了一张不容易赚钱的牌，电商的变现率并没有出现质的变化。业务疲软让快手未来触顶，缺乏应对互联网行业下行压力的战略深度。

可能是看到上述发力点不完善，快手8月初就抢着高调宣布做芯，进军云计算市场，再次公开相关数据关于出国。 B端业务能否开辟新的增长点，取决于公司的组织、销售能力和企业资源，这些都是快手不擅长的。

值得注意的是，8月份马洪斌被宣布为国际部负责人后，立即披露了二季度和上半年的海外业务情况。数据显示，截至6月30日，快手过去六个月在海外亏损67.1亿，换来1.5亿元收入。

留给他的任务极其艰巨，不仅要保证收入持续增长，还要控制成本费用，千方百计减少损失。毕竟，在财报和新闻稿中多次提到“国内业务提前实现单季度盈利目标”，这似乎更像是对马宏斌扭亏为盈的新考验。